Finanse międzynarodowe

obowiązkowe

Wymagania formalne

Mikro i makroekonomia II, mikroekonomia gospodarki otwartej, finanse,

Założenia wstępne

Umiejętności analityczne, metody matematyczne

Celem wykładu jest zapoznanie studentów z problematyką międzynarodowych finansów i rynków finansowych oraz z teorią i praktyką zarządzania finansami międzynarodowymi. W szczególności omawiane są zasady funkcjonowania rynków walutowych, nowoczesne instrumenty inżynierii finansowej korporacji międzynarodowych, techniki zarządzania ryzykiem kursowym, optymalizacja źródeł finansowania korporacji międzynarodowej oraz problemy inwestowania w aktywa zagraniczne. Zaliczenie na podstawie egzaminu pisemnego.

1. Organizacja i funkcjonowanie rynku walut zagranicznych (3 g.)

1.1 Instytucje rynku walutowego

1.2 Rynek kasowy a kontrakty terminowe

1.3 Kontrakty walutowe futures, opcje walutowe i swaps

1.4 Technika operacji walutowych (kwotowanie, rozliczanie)

1.5 Kursy krzyżowe i arbitraż walutowy

2. Relacje parytetowe zintegrowanego rynku finansowego (3 g.)

2.1 Parytet siły nabywczej

2.2 Relacja Fishera

2.3 Parytet stopy procentowej

2.4 Efekt predykcji

3. Kurs walutowy w gospodarce rynkowej (3 g.)

3.1 Mechanizm równowagi rynku walutowego

3.2 Model monetarny

3.3 Model portfelowy

3.4 Systemy kursów walutowych

3.5 Kryzysy walutowe

4. Analiza i wycena opcji walutowych (3 g.)

4.1 Rodzaje opcji walutowych

4.2 Wartość wewnętrzna i czasowa opcji

4.3 Wycena opcji walutowych

4.4 Parytet opcji kupna i sprzedaży

4.5 Opcje a kontrakty futures

5. Zarządzanie ryzykiem kursowym (3 g.)

5.1 Pozycja walutowa a pozycja płynności

5.2 Ryzyko kursowe: rodzaje i pomiar

5.3 Osłona transakcji zagranicznych przed ryzykiem kursowym

5.4 Osłona przepływów operacyjnych przed ryzykiem kursowym

5.5 Osłona bilansu przed ryzykiem kursowym

6. Przepływy finansowe w firmie międzynarodowej (3 g.)

6.1 Transfer funduszy i arbitraż finansowy

6.2 Pożyczki wewnętrzne i fasadowe

6.3 Zarządzanie zasobami gotówkowymi

6.4 Ceny transferowe w transakcjach międzynarodowych

6.5 Opodatkowanie operacji międzynarodowych

7. Finansowanie bieżących operacji zagranicznych (3 g.)

7.1 Strategie i opcje finansowania krótkookresowego

7.2 Instrumenty finansowania operacji bieżących

7.3 Techniki finansowania handlu zagranicznego

7.4 Efektywny koszt zagranicznej pożyczki

8. Bankowość międzynarodowa (3 g.)

8.1 Ewolucja form i strategii banków międzynarodowych

8.2 Międzynarodowe centra finansowe i bankowość offshore

8.3 Funkcjonowanie i rozwój rynku eurowalutowego

8.4 Regulacje a kryzysy bankowości międzynarodowej

9. Długookresowe finansowanie międzynarodowych operacji (3 g.)

9.1 Optymalna struktura kapitałowa firmy międzynarodowej

9.2 Instrumenty finansowania długoterminowego

9.3 Opłacalność długoterminowego długu zagranicznego

9.4 Zarządzanie ryzykiem stopy procentowej

9.5 Międzynarodowe transakcje zamienne (swaps)

10. Inwestycje międzynarodowe (3 g.)

10.1 Model międzynarodowego rynku kapitałowego ICAPM

10.2 Inwestycje portfelowe i dywersyfikacja

10.3 Inwestycje bezpośrednie a korporacje międzynarodowe

10.4 Budżet kapitałowy inwestycji a międzynarodowy koszt kapitału

10.5 Opcje rzeczywiste w analizie finansowej inwestycji zagranicznej

10.6 Globalizacja rynków finansowych i przepływy kapitału.

Literatura obowiązkowa

 D. Eiteman, A. Stonehill, M. Moffet, Multinational Business Finance, wyd.8, Addison-Wesley, New York 1998

 P. Krugman, M. Obstfeld, International Economics. Theory and Policy, wyd. 2, Harper Collins, New York 1991

 M. D. Levi, International Finance, wyd. 4, Routledge, London and New York, 2005.

 E. Najlepszy, Zarządzanie finansami międzynarodowymi, PWE, Warszawa 2000

 E. Najlepszy, Zarządzanie finansami międzynarodowymi. Zadania z rozwiązaniami 1, PWE, Warszawa 2001

Literatura uzupełniająca

 A. Buckley, Multinational Finance, wyd.3, Prentice Hall, New York 1996

 D.K. Das, International Finance. Contemporary Issues, Routledge, London 1993

 W. Ethier, Modern International Economics, wyd.2, W. W. Norton & Company, New York 1988

 C.P. Hallwood, R. MacDonald, International Money and Finance, Blackwell Publishers, Oxford 2000

 J. C. Hull, Options, Futures and Other Derivatives, wyd. 3, Prentice_Hall Inc., Upper Saddle River 1997

 P. R. Krugman, Currences and Crises, MIT Press, Cambridge Mass., 1995.

 F. L. Rivera-Batiz, L.A. Rivera-Batiz, International Finance and Open Economy Macroeconomics, Macmillan, New York 1994

 A.C. Shapiro, Multinational Financial Management, wyd.5, Prentice-Hall Inc., London 1996

 B. Solnik International Investments, wyd.3, Adison-Wesley, New York 1996

A) wiedza

Student ma wiedzę związaną z problematyką międzynarodowych finansów i rynków finansowych oraz z teorią i praktyką zarządzania finansami międzynarodowymi. W szczególności jest zaznajomiony z zasadami funkcjonowania rynków walutowych, nowoczesnymi instrumentami inżynierii finansowej korporacji międzynarodowych, technikami zarządzania ryzykiem kursowym, optymalizacją źródeł finansowania korporacji międzynarodowej oraz problemami związanymi z inwestowaniem w aktywa zagraniczne.

B) Umiejętności

Student ma umiejętności identyfikowania i rozwiązywania problemów z zakresu funkcjonowania międzynarodowego rynku walutowego i pieniężnego; wyceny instrumentów finansowych denominowanych w obcych walutach; konstruowania strategii osłony przed ryzykiem walutowym, struktury kapitałowej i budżetowania kapitałowego korporacji międzynarodowych oraz dywersyfikacji portfela aktywów zagranicznych. 

C) kompetencje społeczne

Student jest w stanie przewidzieć konsekwencje wydarzeń na światowych rynkach finansowych, jest w stanie zrozumieć współzależność rynków oraz wzajemne ich oddziaływania. Student potrafi rozstrzygać dylematy związane z prowadzeniem działalności gospodarczej na skalę międzynarodową.

SW01, SW02, SW03, SW04, SW05, SU01, SU02, SU03, SU04, SU05, SU06, SU07, SK01, SK02, SK03

Egzamin pisemny- pytania teoretyczne i definicyjne pytania problemowe oraz rozwiązywanie zadań liczbowych