Investment Strategies with New Classes of Assets
Informacje ogólne
Kod przedmiotu: | 2400-SU2TS68 |
Kod Erasmus / ISCED: |
14.3
|
Nazwa przedmiotu: | Investment Strategies with New Classes of Assets |
Jednostka: | Wydział Nauk Ekonomicznych |
Grupy: | |
Punkty ECTS i inne: |
(brak)
|
Język prowadzenia: | angielski |
Rodzaj przedmiotu: | seminaria magisterskie |
Skrócony opis: |
Celem tego seminarium jest zaprezentowanie metod wyceny instrumentów finansowych (w tym instrumentów pochodnych), ze szczególnym naciskiem na część praktyczną. Omówiony zostanie szeroki zakres nowoczesnych strategii inwestycyjnych, implementowanych w procesie zarządzania aktywami finansowymi i osadzonych w alternatywnych scenariuszach (spekulacja, hedging, arbitraż). Poszczególne elementy strategii omawiane podczas seminaryjnych pozwolą zdobyć studentom wiedzę na temat funkcjonowania globalnych rynków finansowych, zawirowań oraz kryzysów. |
Pełny opis: |
Seminarium ma na celu nie tylko pomóc studentom w przygotowaniu bardzo dobrej pracy magisterskiej, lecz także zaprezentować praktyczne aplikacje teorii finansów oraz modeli teoretycznych. Lista głównych zagadnień poruszanych podczas seminarium obejmuje: 1. Modelowanie i prognozowanie rynków finansowych. 2. Modelowanie zmienności szeregów czasowych. 3. Estymatory zmienności szacowana na danych wysokiej częstotliwości. 4. Indeksy zmienności obliczane na podstawie danych opcyjnych o wysokiej częstotliwości (np. VIX na giełdzie CBOE). 5. Modele wyceny aktywów kapitałowych i zarządzenie aktywami. 6. Analiza fundamentalna i techniczna. Automatyczne strategie inwestycyjne. 7. Wycena i wycena ryzyka instrumentów finansowych. . w szczególności instrumentów pochodnych, wycena opcji ze szczególnym naciskiem na modelowanie zmienności. 8. Modelowanie i zarządzanie ryzykiem instytucji finansowych. 9. Hipoteza rynków efektywnych w sensie informacyjnym. 10. Anomalie na rynkach kapitałowych. 11. Finanse behawioralne |
Literatura: |
Książki: • Bandy H., 2007, Quantitative Trading Systems, Blue Owl Press. • Bernstein P.L., 2005, Capital Ideas, Wiley, New Jersey. • Brooks Ch., 2002, Introductory econometrics for Finance, Cambridge University Press, Cambridge. • Cuthberston K., Nitzsche D., 2004, Quantitative Financial Economics, Wiley, Chichester. • Elton J.E., Gruber M.J., 1998, Nowoczesna Teoria Portfelowa,WIG-Press, Warszawa. • Fabozzi F.J., 2000, Rynki obligacji. Analiza i strategie, WIG-Press, Warszawa. • Fabozzi F.J., 2004, Fixed Income Analysis, Wiley, New Jersey. • Gatheral J., 2006, The Volatility Surface, Wiley Finance, New Jersey. • Haugen Robert A., 1993, Modern Investment Theory, Prentice Hall Inc. • Hull J., Options, Futures and Other Derivatives, Prentice Hall, New Jersey 2006. • Javaheri A., 2005, Inside Volatility Arbitrage, Wiley Finance, New Jersey. • Jorion P., 2007, Value at Risk 3rd edition, McGraw-Hill, New York. • Lo A.W., MacKinlay A.C., 1999, A Non-Random Walk Down Wall Street, Princeton, NJ, Princeton University Press. • Merton R.C., Continuous-Time Finance, Revised Edition, Oxford, UK: Basic Blackwell. • Poon S., Granger C.W.J., 2003, Forecasting volatility in financial markets: A review, Journal of Economic Literature 41, 478-539. • Sharpe W.F., 1995, Investments, Prentice Hall International, London. • Tsay R.S., 2005, Analysis of Time Series, Wiley, New Jersey. • Wlimott P., Paul Wilmott On Quantitative Finance, 2nd Edition, John Wiley & Sons, Chichester 2006. Artykuły: • Andersen T.G., Bollerlev T., 1998, Answering the Skeptics: Yes, Standard Volatility Models do Provide Accurate Forecasts", International Economic Review, 39, No.4, 885-905. • Andersen T.G., Bollerslev T., Diebold F.X, Ebens H., 2001, The Distribution of Realized Stock Return Volatility, Journal of Financial Economics, 61, 43-76. • Bachelier L., 1900, Theorie de la Speculation, Gauthier-Villars, Paris, w: P. Cootner, The Random Character of Stock Market Prices, MIT Press, Cambridge, Mass., 17-78. • Bakshi, G., Cao, Ch., Chen, Z., 1997, Empirical Performance of Alternative Option Pricing Models, Journal of Finance, LII, 5, 2003-2049. • Bates, D.S., 2003, Empirical option pricing: a retrospection, Journal of Econometrics, 116, 387-404. • Black F., 1976, Studies of stock market volatility changes, Proceedings of the American Statistical Association, Business and Economic Statistics Section, 177-181. • Black, F., and Scholes, M., 1973, The pricing of options and corporate liabilities, Journal of Political Economy, 81, 637-659. • Brock W., Lakonishok J., LeBaron B., 1992, Simple Technical Trading Rules and the Stochastic Properties of Stock Returns, Journal of Finance 47(5), 1731-1764. • Campbell J.Y., Lo A.W., MacKinley A.C., The Econometrics of Financial Markets, Princeton University Press, New Jersey 1997. • Cowles A., 1933, Can Stock Market Forecasters Forecast?, Econometrica 1(3), 309-324. • Derman E., Demeterfi K, Kamal M., Zou J., 1999, More than you ever wanted to know about volatility swaps, Quantitative Strategies Research Notes, Goldman Sachs. • Fama E.F., 1998, Market Efficiency, Long-Term Returns and Behavioral Finance, Journal of Financial Economics 49, 283-306. • Gencay R., 1998, The predictability of security returns with simple technical trading rules, Journal of Empirical Finance 5, 347-359. • Giot P., Laurent S., 2004, Modelling daily Value-at-Risk using realized volatility and ARCH type models, Journal of Empirical Finance, vol. 11(3), 379-398. • Hull J., White A., 1987, The pricing of options on assets with stochastic volatilities, Journal of Finance 42, 281-300. • Malkiel B.G., 2003, The Efficient Market Hypothesis and Its Critics, CEPS Working Paper No. 91, Princeton University. • Martens M., Zein J., 2003, Prediciting Financial Volatility: High-Frequency Time Series Forecasts vis-à-vis Implied Volatility. • Merton R. C., 1973, Theory of Rational Option Pricing, Bell Journal of Economics and Management Science, 4, 141-183. • Mixon S., 2009, Option markets and implied volatility: Past versus present, Journal of Financial Economics 94, 171-191. • Yu W.W., Lui E.C.K., Wang J.W., 2010, The predictive power of the implied volatility of options traded OTC and on exchanges, Journal of Banking & Finance 34, 1-11 |
Efekty uczenia się: |
(tylko po angielsku) Upon the course completion (lecture, discussions) students will be able to: - analyze, model and forecast financial markets, - recognize the practical implications of theoretical theories in case of the specific financial problem, - provide an explanation for the use of specific tool and model in the process of pricing derivatives, designing investment strategies, risk management, etc. |
Metody i kryteria oceniania: |
Warunki uczestnictwa: 1. samodyscyplina, systematyczna praca podczas trzech semestrów, duża inwestycja wysiłku i czasu do przygotowania bardzo dobrej pracy magisterskiej. 2. Znajomość podstawowych narzędzi i modeli statystycznych i ekonometrycznych, a także teorii finansów, które są niezbędne do zaplanowania i przeprowadzenie własnego badania empirycznego. Podstawowym wymogiem do zaliczenia seminarium jest terminowe złożenie pracy magisterskiej. Zaliczenie poszczególnych semestrów odbywa się na podstawie spełnienia poniższych warunków: Semestr 1: • Analiza i prezentacja przynajmniej dwóch artykułów naukowych na temat zbliżony do tematu pracy magisterskiej. • Sformułowanie głównej hipotezy badawczej pracy, a także pobocznych pytań badawczych. • Sformułowanie celu pracy oraz jej szczegółowego planu (wraz z opisem jej poszczególnych części) • Obecność obowiązkowa (maksymalnie trzy nieusprawiedliwione nieobecności). Semestr 2: • Analiza i prezentacja przynajmniej jednego artykułu naukowego na temat zbliżony do tematu pracy magisterskiej. • Omówienie i ustalenie metodologii badawczej badania empirycznego zaprezentowanego w pracy. • Zebranie, oczyszczenie, transformacja oraz opis danych empirycznych, które wykorzystane zostaną do weryfikacji hipotezy badawczej. • Obecność obowiązkowa (maksymalnie trzy nieusprawiedliwione nieobecności). Semestr 3: • Ukończenie części empirycznej pracy. • Omówienie wyników części empirycznej, przygotowanie części teoretycznej. • Przygotowanie końcowej wersji pracy oraz poprawki edytorskie i redaktorskie. • Obecność obowiązkowa (maksymalnie trzy nieusprawiedliwione nieobecności) |
Właścicielem praw autorskich jest Uniwersytet Warszawski, Wydział Nauk Ekonomicznych.